PI첨단소재 주가전망-전기차 관련주, 5G 관련주, 2차 전지 관련주 (저평가 성장주 4편)

이번 포스팅에서는 저평가 성장주 발굴 4편으로 PI첨단소재에 대해 소개해 드리도록 하겠습니다. 피아이 첨단소재(주)는 2008년 6월에 설립되어 PI필름을 생산하는 글로벌 1위 기업으로 성장한 회사입니다. PI필름 연간 생산능력은 2020년 기준으로 3,900톤에 달하며, 2020년 시장점유율 1위를 차지한 기업입니다. 회사 설립 이후 2010년에 매출 1,000억 원을 달성하였으며, 그 후 지속적인 성장으로 인해 2017년 매출 2,000억 원 달성하였습니다.

PI첨단소재(178920)

 

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PI (Polyimide) 필름

• PI (Polyimide) 필름이란, 열적·물리적·전기적 특성이 가장 우수한 슈퍼엔지니어링 소재를 말하며, 그 용도가 매우 다양합니다.

PI필름 적용 분야 및 PI바니쉬 적용 분야

슈퍼엔지니어링 플라스틱으로 분류되는 화학소재 polymer

• 우수한 내열성 : 400℃ 이상의 온도에서 녹지 않으며, 고강도, 탄성 및 강성 유지
• 우수한 유연성 / 복원력 : 유연성과 탄성이 뛰어나 형태를 변형해도 본래의 치수와 특성을 유지
• 전기적 특성 : 절연성이 우수하며, 높은 전압을 견딜 수 있어 전류 손실 방지 및 안정성 확보 가능

슈퍼엔지니어링 플라스틱 제품군 비교

• LCP : 270℃
• PEEK : 250℃
• PI : 400℃ 이상

PI 필름 및 바니쉬는 다양한 전방산업에 활용되고 있으며, 주요 용도별 유일한 소재

• FPCB (연성회로기판) : 스마트폰 시장의 양적/질적 성장으로 인한 수요 확대 (5G 안테나 기판 재료)
• Chip on Film : Full-Screen 스마트폰 출시와 고해상도 TV 시장 확대로 CoF수요가 증가할 전망
• Graphite Sheet (방열시트 용도) : PI필름을 3,000℃로 열처리하여 인공적으로 제조, 스마트폰과 같은 박형, 소형 디바이스에 적용되며, 방열시트 시장의 96% 차지 / 스마트폰 내부 공간 효율 개선으로 신규채용 확대 / 글로벌 점유율 약 60%
• Flexible Display : Foldable Display 성장에 따라 Backplate Film의 시장 확대 예상 (90% 점유율)
• 2차 전지 (EV용도) : EV 배터리 절연 용도로 PI필름 사용 / EV 모터 권선 코일 코팅 용도로 PI바니쉬 사용

 →Foldable Phone, 5G, 8K Display, EV 배터리

 

PI첨단소재(178920) 주가전망

 

ADD

 

PI첨단소재 재무상태표 및 손익계산서

항목	2016/12 (IFRS별도)	2017/12 (IFRS별도)	2018/12 (IFRS별도)	2019/12 (IFRS별도)	2020/12 (IFRS별도)
매출액(수익)	1,530.6	2,163.8	2,454.7	2,236.8	2,617.9
판매비와 관리비	141.5	177.7	196.2	236.8	246.8
영업이익	323.3	530.0	605.3	336.0	600.1

2021년 11월 18일 PI첨단소재의 시가총액은 1조 4,213억 원입니다. PI첨단소재의 매출액을 살펴보면 매년 꾸준히 매출이 증가하고 있는 것이 확인됩니다. 또한 올해 예상 매출액은 약 3,000억 정도 될 것으로 예상되며 예상 영업이익은 800억 이상 될 것으로 추정됩니다. 이 기업의 성장성이나 기업의 가치를 보았을 때 PER 20 이상 적용돼야 하지 않을까 조심스럽게 예상해 봅니다. 

 

만약 PER 20을 적용해 시가총액을 따져본다고 하여도 최소 1조 6천억원 이상의 가치가 있는 기업이라고 생각합니다. 또한 이 기업의 가치는 점점 더 상승할 것이라고 여겨집니다. 최근 5년간의 이 기업의 상승여력으로 파악해 보았을 때 이 기업의 주가는 2배 이상 오르지 않을까 조심스럽게 예상해 봅니다.